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在美国上市,斗鱼在浅滩下反映了直播世界的一面?

5月23日,与IPO八卦了一年的斗鱼终于如愿以偿了,只是地点从港交所变成了现在的纳斯达克。

中国人喜欢说“好事多磨”,但是对于斗鱼来说,虽然现在已经如愿上市了,但是从多个维度来说,这个时候上市并不是斗鱼的好选择。相反,聚光灯的照射暴露了斗鱼的一切,也让我们看到了游戏直播甚至整个直播行业发展的现状。

一波三折终成行来的江湖

在去年年初,人们一度认为斗鱼会率先IPO,但没想到虎牙率先走出这一步,甚至主要直播的映客也走在了斗鱼面前。

去年年初之前,斗鱼一直受到游戏圈大佬腾讯的宠爱,但没想到有一天腾讯会对虎牙及其进行评判“雨露均沾”。对于斗鱼来说,这确实不是好消息,但更让斗鱼惊讶的是,堡垒内部的问题,坏消息,成功地阻碍了自己IPO的步伐。

一方面是头部主播的问题。

游戏直播的发展,个人IP粉丝经济或网络名人经济将占很大一部分。

有一种说法是,任何商业模式都是由客户价值、企业资源、能力和盈利模式组成的三维模式。

以此我们可以认为建立在粉丝经济下的直播平台,其流量价值是建立在这些头部网红身上,企的业资源和能力、盈利方式也是建立在这些头部网红身上,有流量集聚效应的不是平台,是主播,而主播资源的流失对于平台就意味着流量的流失。

根据梅特卡夫定律,每个新加入网络的节点都会增加与所有现有节点的新连接,因此新连接数(网络密度)相当于节点数的平方(N2)每个新节点都会以几何速率增加网络价值,“集群系数”用来衡量网络的集群度。

从集群系数的角度来看,我们可以平台视为“娱乐工具”,这是用户的独立行为,每个用户之间的集群并不高。

从网络效应的角度来看,持续的直播内容和主持人的损失是平台保持高付费用户增长和保留的关键,这是直播平台网络效应的体现。

主播和平台之间的关系不是很强。显然,他们与平台的关系实际上属于说走就走的关系。主播门的质量和稳定性已成为公司电子商务运营的不确定因素。

事实上,斗鱼从2017年底到2018年一直被曝光。

首先,2017年底,五五开、陈一发等头部主播被封。斗鱼创始人陈少杰曾在直播中表示,斗鱼仍难以上市,并表示都是五五开和陈一发的锅。尤其被誉为“三大幻神”五五开之一,在直播中骂网友,斗鱼也暂时停“55开”并将直播“55开”罚款100万元。但由于舆论反响十分激烈,五五开迅速被全网封杀。随后,陈一发因在南京大屠杀现场直播调侃东三省沦陷而被禁播。两位头主播被封斗鱼伤害不大。

然后是著名的斗鱼和虎牙“抢人大战”,但在最火爆的英雄联盟游戏中,斗鱼似乎输给了虎牙,包括青蛙、炫神、李政等头部主播,即使违约也要跳槽。然后,斗鱼拖欠工资的负面消息也对斗鱼的品牌形象和商业形式产生了一定的影响。今年年初,去年爆炸了LOL主播神超也跳槽虎牙,再次对抗斗鱼LOL直播板块造成一定打击。

另一方面,斗鱼受到全网下架事件的负面影响。

去年6月,有报道称斗鱼计划第三季度在香港举行IPO,融资总额高达7亿美元。7月份也有说斗鱼直播计划去美国IPO,计划筹集6到7亿美元。但是斗鱼在10月份曝光App被安卓和IOS作为移动互联网作为移动互联网的两个底层操作系统,斗鱼被整个平台下架,这对它来说是真的IPO必然会产生不利影响。毕竟产品下架会带来零拉新、利润下降的数据。而且游戏竞技有自己的季节导向,在LOL在全球总决赛期间,球迷们不得不投身于自己的竞争产品。

资本市场最看重的是资本市场“合规”。被整个网络下架而不是商店或系统,这表明斗鱼本身的运营或内容可能存在问题,资本市场,这也使得斗鱼的上市计划不得不再次推迟。

随着PDD斗鱼的回归LOL直播板块也实现了复苏,IPO也近在咫尺,那么前一段堪称倒霉的斗鱼真的来了吗?从多个维度来看,也许这次上市背后隐藏着多重无奈。

此前,一些分析人士认为斗鱼的估值是 15.1 商业信息提供商亿美元 Crunchbase 据说从公司筹资总额来看,估值是 11 1亿美元,缩水一半以上。根据年初公布的游戏直播数据,2018年斗鱼用户增长率达到14%。同时,其他平台基本处于下降趋势,活跃用户高达4671万。但为什么行业用户第一的标签不能改变分析师的乐观?

根据对中长期市值的预期,企业可分为猪、大象和恐龙。上市时市值分别为10亿至50亿美元、150亿美元和800亿美元。并在解释中说:“属猪的企业,分量差不多就该上市了,拖下去不会长肉,也许还会掉脂。”

有了虎牙的试水,斗鱼不会成为大象更不可能成为恐龙,只能老老实实的去做风口上的“猪”,但很明显,与去年的估值相比,今年大幅缩水,所以我们可以认为斗鱼实际上已经“掉膘”错过了去年最合适的直播行业IPO的一年。有了虎牙“参照系”,直播行业本身的泡沫已经破裂,资本市场的认知已经恢复理性。

此外,损失是斗鱼的另一个大问题。2016年至2018年,斗鱼净亏损分别为7.83亿、6.13亿和8.76亿元。老对手虎牙率先盈利。斗鱼拥有业内用户最多,在付费方面似乎表现不佳,也许这也是降低斗鱼估值的一个因素。

持续的损失使斗鱼无法拖回来。

从大环境来看,过去两年任何行业都无法回避的一个话题是资本的寒冷冬天。经济进入普遍衰退的周期本身也是一个从表到内的循序渐进的过程,从抗周期性弱的行业逐渐蔓延到抗周期性强的行业。

在游戏直播领域,虽然只有虎牙和斗鱼。但根据相关资料,斗鱼已经进行了多轮融资,通常融资轮次越低,企业数量越少,金额越大,VC 逐渐退出,资金雄厚 PE、工业投资者等 " 搭台唱戏 "。当然,斗鱼一直是强大的腾讯背后,但对腾讯来说,也会有严格的内部淘汰机制,即使是儿子企鹅电子竞技,如果做得不好,那么钱只会给“干儿子”虎牙和斗鱼。如果腾讯未来不上市,会进一步投资吗?这是一个不容忽视的问题。我猜腾讯不会,因为无论是从金融投资还是价值投资的角度来看,以前的投资都足够了,没有必要继续。

总的来说,即使错过了正确的上市时间点,PDD由于五五开等不利因素,斗鱼失去的市值也很难挽回。上市梦圆了,但江湖不再是以前的江湖。

透过现象看本质:行业急于在低谷期间治疗疾病和良药

斗鱼上市的荣耀可能没有像预期的那么耀眼,但这并不意味着斗鱼势头微弱,竞争对手虎牙更强。事实上,正如我们前面提到的,斗鱼估值萎缩的原意是一方面的负面因素,但根本原因是整个资本市场对直播公司不乐观,原来的泡沫破裂 巨大的产业心理落差。

因此,对于斗鱼来说,除了与老对手虎牙的竞争外,如何提高其在资本市场的认可度成为关键。

事实上,如今的直播行业已经不再是千播大战的辉煌,虎牙和斗鱼作为游戏头部平台,面临着许多行业共识问题。

*ARPU值低

虎牙的付费率是4%,斗鱼是2.8%。根据公示ARPU=应用收入/活跃用户。斗鱼去年Q4的ARPPU最高,只有242元;虎牙Q4的ARPU(单用户平均收入)约300元。两者的盈利能力差距相当大,但有一些“矮子里挑大个子”行业整体但用户平均收入不可观。

*流量红利消失

经过几年的发展,直播行业的流量红利已经耗尽。从用户的角度来看,人的时间是有限的,每个人都使用某个属性APP也是有限的,如何能够争取到更多的用户时间也成了各个平台竞争的关键。直播满足了人们的娱乐需求,短视频和长视频也是如此,这实际上与视频平台形成了替代关系。因此,对于斗鱼、虎牙来说,不仅要与行业内其他玩家竞争,还要与快手、抖音、优爱腾竞争。

*降低广告价值

互联网企业盈利“三板斧”:直播、增值服务、广告。对于斗鱼来说,除了奖励利润,广告也是必不可少的一部分。但与此同时,广告价值的下降也是他们面临的一大难题。资本寒冬,裁员潮,流量问题突出,企业预算减少,广告商更注重广告的转化率。因此,与流广告相比,直播平台的广告价值明显缩水。

由于大数据营销更强调用户数据的全面性和准确性,平台应该通过这些数据给每个用户贴上相应的标签,然后根据不同的标签确定信息推送给用户,斗鱼用户数据太垂直,只盯着用户看游戏视频场景,广告商只能是垂直领域。

那么斗鱼需要做什么呢?

1.发挥长尾主播的价值

最大应该像老对手虎牙一样取出流量最大但仍然亏损的年龄。ARPU经验价值高。这两个平台都是竞争产品,但在运营策略上却有很大的不同,虎牙会重视头部平台,但中小主播的价值也会给予足够的资源。与斗鱼不同,头部主播和中小主播的待遇差别太大。

过去,对用户偏好的理解和控制并没有现在那么强烈。直播平台只能通过一些表面数据来判断,即谁的流量更支持谁。但现在看来,主播运营的设计和优化是基于数据而高于数据的,PDD流量足够猛,但真正刷礼物的比例是多少?流量主播的价值很重要,但长尾的潜在价值不言而喻。例如,一些中等消费的充值用户不想去头部主播那里锦上添花,所以他们喜欢在间当大哥。

因此,“头部精品” “细分受众”这样“两条腿”走路的方式是斗鱼改变自己ARPU值的关键。

此外,充分发挥长尾主播价值的另一大优势是最大限度地避免头部主播“叛逃”毕竟,长尾锚的风险可以带来大量的收入,大大降低了平台对主播的依赖。从长远来看,平台真正构成了由客户价值、企业资源、能力和盈利模式组成的三维模式。

2.降维攻击:进军游戏短视频

对直播行业影响最大的一定是短视频。据相关资料显示,截至去年6月,各类热门短视频应用的用户规模高达5个.94亿,占网民总体规模的74亿.1%。目前,各大短视频平台已开始涉足直播行业。

短视频和直播平台已经从同一泛娱乐领域的渐近线转变为两条平行线,形成交叉竞争关系。

短视频很受欢迎,但这并不意味着斗鱼没有抵抗的余地。

什么是短视频平台涉及最多的直播?秀场、户外等,很少涉足游戏领域。为什么呢?由于游戏直播与游戏产业形成了密切的合作关系。嘻嘻的火热成就了直播的火热,而直播的火热又带动了游戏的推广和游戏寿命的延长,这其实就形成了一种稀缺性的资源,或者说这也是斗鱼们规避短视频平台入侵的“护城河”。然后游戏可以完全切入短视频,比如最短的精彩杀戮镜头,几分钟的游戏直播集锦等等。毕竟高质量的游戏视频资源掌握在游戏直播平台手中,有了内容就不缺用户,这其实是一种降维攻击。一旦游戏短视频制作,斗鱼和虎牙切入其他板块就有了基础。

斗鱼 ,虽


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